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金属超跌反弹市场预好非农

发布时间:2019-10-09 19:27:50

金属超跌反弹 市场预好非农

今日周线收官,本周由于假期影响,国内市场仅2个交易日。在本周三外盘暴跌之后,国内市场表现弱市休整为主。SMM维持整体空头的思路。今晚的美国非农预期向好,带动亚盘时金属走高,但利多的兑现或许更像反弹抛空的机会。操作上亚盘少留隔夜单。

周四欧洲央行宣布降低再融资利率25个基点至0.5%,贷款利率降低50个基点至1%,存款利率维持0%不变。同时,欧央行行长表达了未来有望负利率的可能性。以上事实与市场预期相符,兑现之后基金属价格由涨转跌。SMM认为,一方面是美元兑欧元上升所带来的压力,另一方面,宽松刺激的边际化效用正愈加显现,反映在对经济的拉动效果微弱,进而难以激起实质性需求。

在无限量再融资(LTRO)推出一年后,欧元区的现状丝毫没有改善。4月德国制造业PMI终值滑至48.1%,法国制造业PMI终值为44.4%,欧元区制造业PMI终值为46.7%。这样一张成绩单,如何让市场相信进一步宽松是可以有效解决欧债危机的?

相似的情况也出现于美联储议息结果。从美联储在发布会上的用词表述来看,对未来货币政策的走向可松可紧。近期美国宏观数据的参差不齐,市场已很难从宏观层面得到方向性的引导。以上市场反应决定了目前市场弱市震荡的特征。

行业方面视线转回国内。

受近期铜价重挫影响,国内废铜持货商表现惜售待涨,令以废铜为原料的部分国内冶炼企业有意减产。但相对于目前铜市供应偏松,实际减产带来的价格提振作用有限。

而下游需求在铜价重挫后,尽管认可5万元/吨以下的低价,但在期待更低价的心理作用下,部分企业仍不愿贸然进场接货。同时,现货市场上的高升水也令人怀疑其持续性。目前,市场预期中的二季度需求旺季未能明显出现,采购意愿已被均摊到了之后的月份。

2013年二季度已过去三分之一,中国经济的弱复苏现状显示出并未明显受益于政策制定。包括基金属在内的原材料市场展现的走熊趋势,是所有市场参与者都要面对的现实。(SMM评论)

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